Las empresas no financieras españolas mejoraron de forma significativa sus principales indicadores económicos durante el primer semestre de 2026. La cifra neta de negocios aumentó un 6,6 % respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que el resultado ordinario neto se disparó un 30,9 %, según los últimos datos de la Central de Balances del Banco de España.
La evolución supone un cambio respecto a la primera mitad de 2025, cuando el crecimiento de las ventas fue del 3,7 % y el resultado ordinario neto registró un descenso del 6,2 %. La rentabilidad del activo también avanzó, hasta situarse en el 5,7 %, un punto porcentual por encima del nivel registrado un año antes.
Energía y refino tiran del crecimiento
El buen comportamiento del conjunto empresarial estuvo especialmente condicionado por la evolución de las actividades relacionadas con la energía, el refino y la comercialización de combustibles.
Si se excluyen estas ramas, consideradas por el Banco de España como sectores con un comportamiento atípico durante el periodo analizado, el crecimiento de la cifra de negocios se situaría en el 2,9 %. El resultado ordinario neto, aun sin su aportación, habría aumentado un 2,5 %.
Dentro de la industria destaca especialmente el refino, cuya cifra de negocios creció un 35,7 % durante los seis primeros meses del año, en línea con la evolución de los mercados internacionales de este sector.
La actividad productiva de las empresas de la muestra, medida a través del valor añadido bruto, aumentó un 12,2 %, frente al descenso del 0,8 % registrado en el primer semestre de 2025. Sin tener en cuenta energía y refino, el avance habría sido del 2,2 %.
La rentabilidad empresarial también mejora
La mejora de los resultados tuvo su reflejo en la rentabilidad. El rendimiento de los activos netos de las empresas pasó del 4,7 % al 5,7 % en un año.
La evolución fue especialmente destacada en determinados sectores. En la industria, la rentabilidad pasó del 3,7 % al 12,3 %, impulsada fundamentalmente por el refino. En el sector energético aumentó del 8,4 % al 9,7 %.
El refino protagonizó uno de los cambios más significativos: pasó de una rentabilidad negativa del 2,9 % en el primer semestre de 2025 a alcanzar el 29,9 % en los seis primeros meses de 2026. Sin contar este subsector, la rentabilidad de la industria habría pasado del 5,7 % al 6,3 %.
El crecimiento no llega por igual a todas las empresas
Los datos agregados esconden diferencias importantes entre compañías. El Banco de España señala que el 61,5 % de las empresas analizadas aumentó su cifra de negocios durante el primer semestre.
Sin embargo, la evolución de los beneficios fue mucho más desigual: el porcentaje de compañías que incrementaron su resultado ordinario neto fue similar al de aquellas que lo redujeron.
En cuanto a la rentabilidad, el 53,6 % de las empresas registró un descenso en este indicador durante el periodo.
Además, los costes continuaron aumentando. Los gastos de personal crecieron un 4,1 %, mientras que los gastos financieros aumentaron un 6,3 %, en un contexto marcado por el mayor nivel de endeudamiento y el coste de la financiación.
Los datos del Banco de España dibujan así un primer semestre con una evolución positiva para el tejido empresarial no financiero, aunque con una parte importante del avance concentrada en determinadas actividades energéticas y de refino.
